美股回调：关税阴影下的市场震荡，指数型保险产品受影响吗？-美新社

美股回调：关税阴影下的市场震荡，指数型保险产品受影响吗？

發佈時間：2025年03月14日 17:20 來源：美新社评论：0條點擊：3996次

近期，美国股市经历剧烈波动，标普500指数正式进入回调区间，科技股、蓝筹股普遍下挫，引发市场对未来走势的广泛关注。特朗普的新一轮关税威胁以及对经济增长放缓的担忧，成为本轮市场震荡的核心驱动力。这一波市场回调不仅影响了股票投资者，也让不少拥有指数型人寿保险（IUL）或年金的客户感到担忧。

标普500指数进入回调区间，市场避险情绪升温

截至3月14日收盘，标普500指数下跌1.4%，收于5,521.52点，较2月19日的历史高点6,144.15点下跌逾10%，正式进入回调区间。这一调整仅用了16个交易日，成为自2020年3月新冠疫情暴发以来最快的回调。同时，纳斯达克综合指数下跌近2%，道琼斯指数下跌1.3%，市场整体进入避险模式。

历史数据显示，自2008年以来，标普500指数在进入回调区间后的第一个月，股市平均下跌1.7%，但随后三个月和六个月内往往会反弹，分别上涨2.1%和近5%。一年后平均涨幅甚至可达15.3%。这表明市场短期或许承压，但长期来看，美股仍有望企稳回升。

总统大选前后股市趋势图

🛑🛑 指数型保险产品是否会受到影响？

本轮市场波动让不少持有**指数型万能寿险（IUL）或指数年金（Fixed Index Annuities, FIA）**的客户开始担忧，自己的账户是否会受到市场回调的影响。

实际上，与直接投资股市不同，IUL 和指数年金的设计本身就考虑到了市场波动的风险，主要有以下几点保障机制：

1）设有市场保护机制（Zero Floor Protection）

IUL 和指数年金通常不会因市场下跌而亏损，即使标普500指数出现大幅回调，您的账户收益不会变为负数，最坏情况是收益为零。需要注意的是，即使有0%的保底收益，保单仍需承担各类成本费用，如果长期收益表现不佳，仍可能面临失效的风险。

2）收益增长仍有上限，但避免市场崩盘损失

在市场上涨时，IUL 和指数年金通常有收益上限（Cap Rate）或参与率（Participation Rate），例如市场上涨10%，您的账户可能获得6%-8%的收益，但同时也规避了市场大跌带来的直接损失。

以某家保险公司的IUL产品可选择的策略为例，您可以选择这家保险公司所提供的任何一个指数策略，或者保证收益策略账户，也可以选择多种不同的指数策略，自行决定每一种策略的分配比例（Allocation），灵活程度很高。

1）Index Cap: 封顶政策。

一个周期将被记入的最高利率。如果指数的表现大于最高利率的上限，则会按照利率的上限来计算。假设我们选择参考标普500，过去一个周期上涨了10%，而利率上限为9.25%，那么指数账户获得的分红最多为9.25%。保险公司有权更改Cap Rate，如果利率上限下降到6%，即便指数上涨了15%，能够获得的实际利率分红也只有6%。

2）Index Floor: 保底政策。

一个周期将被记入的最低利率。如果指数的表现小于最低利率的下限，则会按照利率的下限来计算。如果指数的变化是负数，由于IUL有保底的保护规定（通常为0%），因此即使指数损失了价值，IUL的策略也会有一个保底。

3）Index Participation Rate: 指数的参与率。

影响指数账户收益的除了利率上限以外还有一个参与率指标，指数账户的收益利率还要乘以保险公司设置的参与率，保险公司有权自行更改指数账户的参与率。

如果参与率是100% 指数账户这一周期的利率为Cap 10% X Participation Rate 100% = 10%；如果参与率是50%，那么指数账户的利率则为5%。

4）Max Illustrate Rate: 最大演示利率。

自 2023 年 5 月 1 日起，指数型万能寿险的新监管条例实施。这是Actuarial Guideline 49 (AG49) 精算指南中的最新一版，是美国国家保险委员会(NAIC) 根据 AG49 实施的第三次IUL演示更改。

5）长期来看，市场回调可能提供未来增长机会

由于指数型保险产品的利息通常依据前一年的市场表现，当市场回调后，如果后续出现反弹，客户账户的增长潜力依然存在。历史数据显示，标普500指数在进入回调区间后的12个月内，平均涨幅高达15.3%，这意味着未来市场复苏后，您的账户仍有机会享受长期复利增长。

🔔🔔 市场动荡下的财富规划建议

面对当前市场的不确定性，投资者和保险持有人可以采取以下措施，以确保资产稳健增长：

1）评估手中的指数型保险产品，了解产品的保底收益