大多頭髮威，預計美元將被推至120至122點高位；登特不滿專家看衰美元，指出論避險美元猶勝黃金，而2022年竟是進行這一操作的大好時機？

  自上週美聯儲公佈最新利率決議以來，市場反應超出預期，各大投行也紛紛加入看空美元的行列。其中最爲激進的加拿大商業帝國銀行指出，由於全球貿易局勢緩和削弱美元避險作用，加上美國經常賬戶赤字，預計美元年底將降至92.1，較目前大跌近5%。除此之外，西太平洋銀行、瑞士信貸和花旗銀行同樣選擇看空美元。

  花旗銀行指出從美聯儲的鴿派決議和第一季度美國經濟增速降溫可以看出，美元正處於觸頂狀態，後續走弱將不可避免。另一方面，各大投行均認爲新興市場貨幣和股市將因美元走弱而受益，其中瑞信就選擇超配中國、韓國、菲律賓及智利等新興市場股票。

  不過Dent Research創始人登特（Harry S． Dent）就有不同看法，他在週二撰文表示：人們不懂黃金，也不懂美元，而往往投資在這兩個領域的還是同一羣人。登特指出，黃金投資者認爲通過印鈔的方式走出2008年金融危機，正在讓美元貶值。然而事實證明，自金融危機開始以來美元一直在升值。登特認爲：

相比起黃金，美元才更像是市場的避風港。

  數據顯示，雖然美元並非沒有波動，但在過去11年裏最多升值了47%。

  回顧2008年中後期，當雷曼兄弟倒閉導致金融體系陷入困境時，美元匯率出現了最大漲幅，隨後一直處於89-104交易區間之內。而相反地，在危機來臨之時黃金價格下降了33%，白銀則損失了50%的價值，這倆“市場避風港”實在難孚衆望。

  不過近期一系列疲軟的經濟數據、美國國債收益率倒掛以及美聯儲超出預期的鴿派決議，讓外界愈發擔心全球經濟走向衰退，美元走勢也將受到較大影響。上週晚些時候，彭博社曾發文稱美聯儲近期的“意外”舉措——在2019年剩餘時間裏保持基準利率穩定，可能會給美元多頭帶來災難。

  但登特就認爲，雖然美元見頂後出現下滑跡象是不爭的事實，但是處境並不像衆多專家口中所說的那麼糟糕。登特指出，專家們總是容易忽略一件事：貨幣間的相互影響，可能爲市場帶來更多變數。

  登特提醒投資者，英國脫歐前景不明，英鎊、歐元勢必受其拖累，此消彼長之下，美元有望被進一步推高。最新消息顯示，英國首相特雷莎·梅已經失去脫歐主動權，梅甚至願意以辭職換取下院通過其脫歐協議。目前種種跡象顯示，無協議脫歐風險正在上升，這讓英鎊和歐元的走勢面臨許多變數，美元在投資者心中的地位自然直線上升。

  登特同時指出，因爲同行襯托，美聯儲備受詬病的印鈔行爲也顯得並不過分。數據顯示，美聯儲印鈔再多也只是佔GDP的26%，而歐洲央行印鈔總值達歐元區GDP的42%，日本央行印鈔額在GDP中的佔比更是達到驚人的100%。

  綜合以上觀點，登特強調美元不會在短期內崩潰，並預計將保持在目前的交易區間內，下行支撐位位於最近低點93或94附近，最終支撐位將在89附近。而對於未來的走勢，登特預計美元將進一步上漲至120或122左右，直至2020-2022年間遇到下一次危機。登特認爲，即將到來的下一次金融危機預計將比2008年和上世紀80年代的金融危機乃至上世紀30年代的經濟衰退更爲嚴重。所以在危機爆發之前，美元走勢絕對值得期待。

  與此同時，登特也指出一旦美元達到120將轉變爲中立態度。登特表示：

2022年左右，將是把資金從美元、財政部和AAA公司債券中轉出，並重新投入股票市場以及包括黃金在內的大宗商品市場的大好時機。

  不過登特呼籲投資者目前不用太過在意專家們的言論，在現階段，美元仍是比黃金更靠譜的避險資產。

  來源：金十數據 林之柏