【綜合報導】在美國12月失業率降幅優於市場預期後，債券交易員幾乎全面撤回對美聯儲於本月稍晚降息的押注，市場對貨幣政策轉向的時點出現明顯修正。

受此影響，對利率政策最為敏感的短天期美國國債遭遇拋售，其中2年期美債收益率一度上揚近5個基點，攀升至今年以來高點。市場目前仍維持對2026年合計兩次降息的預期，但普遍認為首次降息時點已被推遲至年中之前。

相較之下，長天期美債殖利率在就業數據公佈後短暫上行，隨後回落。市場解讀認為，降息時程延後反而降低了寬鬆政策過早推升通膨的疑慮，帶動買盤回流。 30年期美債殖利率最終下跌約2個基點，回吐盤中接近6個基點的漲幅。

儘管短線市場情緒轉趨保守，仍可觀察到部分投資人對中長天期美債維持看多立場。市場出現一筆美債期權交易，押注10年期美債殖利率將在2月底前大幅下滑。 10年期殖利率一度升至4.20%後回落，接近持平於4.17%附近。

本次就業報告亦被市場視為關鍵參考。此前，美國政府停擺長達六週，導致9月至11月的勞工數據延後公佈，使市場對整體就業趨勢判讀受限。本次12月數據，被認為是首次提供較完整、未受干擾的就業市場讀數。

不過，數據發布前是否已有部分市場人士事先掌握相關資訊，仍引發討論。川普在數據正式公佈前一晚，在社群平台發布包含12月在內的過去12個月美國就業變化圖表，市場關注度隨之升溫。

分析師指出，未來美聯儲是否進一步降息，仍將高度取決於勞動市場表現。儘管美聯儲過去三次會議因就業市場轉弱而下調基準利率目標區間，但部分官員對通膨仍高於政策目標保持警惕，市場普遍認為這將限制後續寬鬆的節奏與幅度。

整體而言，強勁的就業數據使市場重新評估降息路徑，短期內對美國公債價格形成壓力，但長端收益率的回落顯示，投資者對經濟與通膨前景仍存分歧。