行情数据显示，美国道指在历经一个多月的徘徊与彷徨后隔夜终于一举突破两万点大关，开创了一个新的里程碑！除了道指之外，纳指与标普500指数也刷新纪录高位。在特朗普正式就任美国总统后的第一周里，美股似乎就已开始绽放起了“第二春”！

事实上，早在昨日的文章中我们就曾提醒过投资者，去年年末“特朗普行情”的几大招牌特征似乎在一夜间都回来了。而截至周三收盘，无论是美股、美债收益率还是工业金属等，都有着不俗的表现。当然，目前唯一从“特朗普行情”中掉队的，只剩下了我们昨日曾重点提到过的美元。

美元兑一篮子主要货币周三跌至七周低点，受围绕美国总统特朗普经济政策的大量不确定性打压。而如果细心挖掘不难发现，去年迄今以来的一大汇市交易逻辑——美元与美债间的关联性，如今正开始出现动摇。对于汇市投资者而言，在当前显然需要对此多加留意了！

【历史性行情！道指首破两万点，特朗普亲自“点赞”】

道琼斯工业股票平均价格指数周三收盘首次突破20,000点大关，银行股和制造业股上涨，反映出投资者愈加坚信特朗普(Donald Trump)将引导美国经济增长进入新时代。

行情显示，美国股市周三一开盘，道指便迅速升破20,000点，且盘中一直守住涨势，收盘涨155.80点，创下20068.51点的历史收盘新高，涨幅0.8%。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数周三也创出历史新高。特朗普在就职后的首周就采取措施放松监管并推进基础设施项目，这帮助道指拿下20,000点关口，因投资者预计特朗普将兑现其承诺实施减税和增加政府支出等有利于商业的计划。

值得一提的是，道指站上19,000点后经过42个交易日就收于20,000点上方，这是该指数有史以来千点涨速第二快的一次，仅次于1999年网络科技股大涨时道指用24个交易日从10,000点攀升至11,000点。道指去年11月22日首次收于19,000点以上，美国大选后的涨势推动该指数自去年11月8日以来累计上涨逾9.5%。

道指的历史性突破也令美国总统特朗普为之欣喜，特朗普随后在推特上称Great（太好了）。

事实上，道指的上涨之路并不平坦。截至去年12月8日，该指数较大选日当天收盘水平累计上涨7%，但之后涨势放缓，因为当时投资者对特朗普实施政策的可能性以及政策出台时间提出质疑。最近几周，大选结束后出现的美元和美国国债收益率涨势也陷入停滞，道指一度创下历史最窄月度波动区间。

投资者本周纷纷买入制造业股票，为道指上探20000点提供了一些动能，此前特朗普恢复石油管道项目和放松监管的做法是为大幅提高基建支出铺平道路而采取的初步举措。近期公布的数据显示美国经济增速加快且公司利润改善，这也推动投资者作出乐观预期。接受FactSet调查的分析师预计，标准普尔500指数成分股公司第四季度利润将实现同比增长。FactSet的数据显示，这将是这些公司利润连降五个季度后连续第二个季度实现增长。

芝加哥投资公司Nuveen Asset Management LLC的高级投资组合经理Bob Doll称，道指上涨既说明美国经济形势转好、公司利润改善，也受到市场对特朗普财政政策预期的提振。

追踪美国大型商业银行股表现的KBW纳斯达克银行指数(KBW Nasdaq Bank Index)在大选日后已累计飙升24%，反映出利率升高和监管放松的前景，这有望在一定程度上缓解银行自金融危机以来面临的压力。据统计，高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)和摩根大通公司(J. P. Morgan Chase & Co., JPM)对道指在大选后这波涨势的贡献共计超过四分之一，该指数按照成分股的股价加权计算，意味着某成分股的股价越高，对指数的影响就越大。

不过，道指突破20,000点大关仍令一些分析师和投资者保持谨慎。一项追踪美股波动预期的指标收于2014年7月以来的最低水平，对于那些认为该指标较低意味着投资者过于自满的人来说，这是一个看跌信号。根据一些标普500指数期权（投资者担心股市下跌时倾向于买入这些期权）价格计算的芝加哥期权交易所波动性指数(CBOE Volatility Index)周三跌至10.81。

资产管理公司路博迈(Neuberger Berman)股票部门首席投资长Joseph Amato称，该机构认为特朗普施政计划中对企业最有意义的三项内容是税收政策、监管问题和基础设施投资。Amato称，随着这三个领域政策调整前景的变动，投资股市的热情也会出现起落。

【特朗普兑现竞选承诺：美墨“长城”将在“数月内”开工】

道指突破两万点的历史行情令华尔街欢欣鼓舞，而除此之外，在隔夜还有一件大事也令人备受瞩目——“长夜将至，我从今开始守望，至死方休。。。我是黑暗中的利剑，长城中的守卫。”这句美剧《权力的游戏》中著名的守夜人誓言，如今或许也将出现在美墨两国的边境之上，因为特朗普周三正式签署了关于修建边境墙的行政命令！

据外媒报道，美国总统特朗普星期三签署行政命令，将沿着美国与墨西哥边境建墙，并打击那些为非法移民提供庇护的美国城市。此举被视为他遏制移民和提高国家安全的重要一步。

在周二特朗普曾发布推特暗示称：“明天将是国家安全的大日子。除了许多其他的事，我们将造墙！”

特朗普可能将在未来数日采取措施限制合法移民，包括签署行政命令，限制难民并阻止向多个中东和北非的穆斯林国家发放签证。这些国家包括叙利亚、苏丹、索马里、伊拉克、伊朗、利比亚和也门。

特朗普在美国国土安全部出庭期间签署了两项行政命令，一项是在美国墨西哥边境建造约2000英里的墙。另一项是削减联邦政府向庇护州和庇护城市（Sanctuary states and cities）的拨款。这些庇护城市和州往往由民主党管理，向非法移民提供庇护。

白宫发言人Sean Spicer说：“美国人民不再需要被迫为这种无视我们法律的行为提供补贴。”特朗普在星期三接受ABC新闻采访时说，美墨边境墙的建设将在几个月内开始，建墙的计划将立刻展开。而墨西哥将向美国支付“100%”的费用。

特朗普竞选团队曾表示，将通过威胁切断居住在美国的墨西哥人向墨西哥家人汇款，来迫使墨西哥承担建墙成本。他还在竞选时表示，将通过贸易谈判、增加签证费用或威胁不向那些希望到美国旅游或做生意的墨西哥人发放签证，来迫使墨西哥为建墙付费。

不过，有意思的是，美墨“长城”潜在的受害者墨西哥比索周三却不跌反涨。美元兑墨西哥比索隔夜跌超2%，逼近21关口。墨西哥比索创下去年11月15日以来的最佳表现。分析人士指出，特朗普在签署修建边境墙的行政命令后还表示，修建边境墙对墨西哥来说是一件好事，他将极力维持与南部邻国之间友好互助的关系，这或许对此前已充分消化该利空的比索有所提振。

【美元成特朗普行情唯一“掉队者”，汇市交易逻辑已现动摇？】

从隔夜全球金融市场的表现看，与前一天类似，去年年底受到“特朗普行情”提振的多数品种几乎全线上扬，然而唯有本应冲在最前线的美元再度出现了“掉队”的现象。这一现象我们在昨天的文章中曾着重指出过，而如今这样的分歧可能正被进一步放大。

如下图所示，就在近两日美股大涨之际，外汇市场上美元指数却并未同步走高，同样的反差也出现在美元和美债收益率的对比之上：

众所周知，美元、美股与美债收益率齐涨，几乎是去年特朗普赢得大选后全球市场最为令人印象深刻的同步行情。然而如今，美股与美债收益率正再度“笑春风”，但美元多头却似乎已“不知何处去”。

路透社指出，美元兑一篮子主要货币周三跌至七周低点，受围绕美国总统特朗普经济政策的大量不确定性打压。在过去五个交易日内美元有四日下滑，但在去年的最后三个月内，美元则大涨了7%。美元指数纽约尾盘跌0.4%，报99.928，盘中触及12月8日来最低的99.835，较年初所及的14年高位跌了近4%。

非美货币中，美元兑日元走势尤为艰困，今年迄今下挫了3%。另外，英镑兑美元六周来首次升穿1.26美元，因寄望英国和美国达成贸易协议。英国首相特雷莎梅周三表示，会把“英国的利益和价值放在优先位置”。

道明证券高级汇市策略师Mazen Issa称，“目前美元多头缺乏信心，所有基于特朗普新政会刺激通胀的乐观情绪带动的交易都在被质疑。目前所有有关新政府政策的消息都在反复，今日的主线是不确定性。”

FX Analytics合伙人David Gilmore则称，“特朗普总统新政都是有关筑墙和贸易保护措施，而不是财政刺激，我认为多数投资人都设想财政刺激会带来升息和美元上涨。”

事实上，我们在昨日就曾提到过，相比于去年底美元因特朗普行情而出现的大涨，如今汇市的市场环境已发生了极为明显的变化。最为明显的一点就是——特朗普团队自身如今都已经对强势美元感到了不满。美元在新年以来的几波明显跌势，唱主角的无外乎特朗普本人和其钦点的新财长努钦(Steven Mnuchin)。相比之下，美联储主席耶伦的两次讲话反倒并没有对美元产生较为持续的趋势影响。

意大利联合信贷银行(Unicredit)全球外汇策略主管Vasileios Gkionakis表示，存在根本性的理由令美元自当前水准进一步下滑。Gkionakis说道：“我认为，相比利率差异所暗示的水平，美元汇率明显高估了。”他补充道，自2014年夏季至2016年末，美元指数大幅飙升30%，表明大量看多美元的乐观情绪早已反映在汇率之中。

美银美林(BOA Merrill Lynch)首席日本外汇策略师Shusuke Yamada则表示，虽然仍相信美元长期看来有上行潜力，不过当前情况下市场对于特朗普的怀疑态度仍占据上风。在市场得到有关特朗普的财政及税收政策更进一步的确认之前，这种怀疑将“持续一段时间”。

目前，汇市投资者需要提防的是，假如美元与美债收益率此前的正相关性彻底破裂，那么美元很可能进一步成为一只“断线的风筝”。

瑞穗证券(Mizuho Securities)首席外汇策略师Masafumi Yamamoto认为，美元目前缺乏明确的方向信号，即便有所反弹，也很可能无法走远。他表示，尽管美国国债收益率走高为当下的美元提供了助力，Yamamoto却认为这种关联将会逐渐被特朗普的贸易保护主义言论所带来的负面影响削弱。

编辑:潇湘