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标普500触发一级熔断 油服巨头斯伦贝谢闪崩35%

發佈時間:2020年03月09日 11:59 來源:21世纪经济报道 评论:0條 點擊:6494次

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 简直是墨菲定律,机构所担忧的扩散性风险,在3月9日晚美股开盘后得到验证。

  标普500指数跌7%,触发一级熔断机制,暂停交易15分钟。若跌幅进一步扩大至13%,将启动二级熔断,跌幅扩大到20%,三级熔断启动。

  下游油服行业,则完全继承了当天国际油价的跌幅。

  至一级熔断启动,美股油服巨头斯伦贝谢闪跌35.18%,独立石油天然气公司DIAMONDBACK能源、综合石油公司赫斯公司跌幅更是超过40%。

  华南一位长期跟踪能源市场的公募研究员9日表示,“按照0PEC历次谈判的表现来看,国际油市的动荡可能才刚刚开始,在供需双杀的格局下,预计上半年油价都难有较好表现。”

  而在原油价格跌至30美元/桶之后,市场不清楚底部在哪里,但大部分都考虑在10—20美元/桶之间。

  这无疑加重了进入“低油价时代”的预期。

  对于油服行业而言,上游开采企业资本性支出的减少,无疑将促使全行业收入锐减。

  以上一轮油价下跌期间为例。2012年,Brent原油期货在100美元/桶上方运行,当期中国石油资本性支出为3525亿元。2015年油价跌破60美元/桶,公司资本性支出缩减至2022亿元,并于次年创下1724亿元的新低。

  直至2017年国际油价企稳,中国石油资本性支出方才见底回升,但是2016年中海油服(601808.SH)、石化油服(600871.SH)曾经出现过双双亏损过百亿的一幕。

  上述规律放在海外原油开采及油服行业同样适用。

  今日晚间,俄罗斯财政部3月9日对暴跌作出回应,即便未来6至10年内油价维持在每桶25美元至30美元的水平,俄罗斯主权财富基金仍有充足储备来弥补收入损失。

  只是,按照当前市场的各方预期,国际油价不排除跌到20美元至10美元/桶的可能。

  “或许,只有美国才可以拯救油价。”卓创资讯分析师朱光明9日表示。

  在他看来,一方面,石油美元体系的稳步基础是沙特与美国之间石油美元高度的流通性。在美国不断提高自身原油产量的同时,对于进口依存度不断降低,加之原油价格不断下跌,这就造成两者之间石油美元流通的大幅缩减,这对于美元体系的稳固是很不利的。

  一旦美元在全球基准货币中效应变弱,欧元,英镑甚至人民币就会趁机崛起,这是美国不能承受的。在原油数量流通减少的情况下,唯一能做的就是适度提高原油价格。

  另一方面,原油价格下跌发生在全球公共卫生事件的时间窗口,这与1997年亚洲危机时间点相同。供应放水,需求下滑,这两点是压垮经济的罪魁祸首。无论是美股还是欧洲股市,均出现了跳水的节奏,而黄金和国债节节攀升。或许,我们不是担心全球经济疲软,而是经济危机已经到来。在美国大选的关键时刻,那些大人物必然寝食难安。

  对于未来,他给出两种演变可能,一是直接施压沙特进行减产,以稳定油市,二是促使美国页岩油加入减产。

  若发展至此,全球三大产油国达成攻守同盟,油价或许会迎来春天。



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