想知道在這個萬聖節，什麼東西最嚇人嗎？不是那些讓人背脊發涼的恐怖片，也不是滿臉瘡痍的喪屍或怪物，而是下面這五張金融圖表。

  越來越多的學生未償還債

  根據美聯儲發佈的數據，在過去十年裏，美國學生累計未償還債務已增加了兩倍，在2018年第一季度甚至達到了1.52萬億美元，而且目前每季度的增量約爲300億美元，涉及的人數達4420萬人左右。

  美聯儲主席鮑威爾警告稱，美國學生未償還債務的數量還在不斷增加：

  “這將對那些無力償還學生貸款的人造成長期負面影響。不僅會損害他們的信用評級，也會影響他們大部分的經濟生活。”

  美債市場的“狂蟒之災”？

  一直以來，人們喜歡將美國國債市場的長期走勢圖描述爲一個巨大的蟒蛇：當它在“沉睡”時，很少引人注意，然而它一旦“醒來”，周圍的每個人都在瑟瑟發抖。

  雖然美國30年期國債收益率不會“咬人”，但它的影響卻可能“有毒”，因爲它基本上決定了數以百萬計的抵押貸款利率，以及全球各國政府和企業爲債務支付的價格。

  三十年多來，美國30年期國債收益率一直保持在下行區間，也給投資者帶來了長期牛市。但在今年10月初，其收益率卻觸及了四年高點3.446%，這樣的突破是否意味着“巨蟒”已開始蠢蠢欲動了？

  大量發放的“低門檻”貸款

  投資者往往喜歡有嚴格條款的債券，因爲這通常會迫使公司限制債務水平或股息支付，從而更好地保護他們的利益。

  但是如今寬鬆條件的貸款，即“低門檻”貸款的發放已經大大超過了金融危機前的水平。

  從過去到現在，寬鬆的貸款條件會讓已陷入困境的公司繼續發行擔保債券，這可能會侵蝕更高級別貸款的價值，並最終導致投資回報率較低。

  你“咬”中蘋果了嗎？

  衆所周知，蘋果公司的市值在今年8月達到了1萬億美元，這究竟有多“瘋狂”呢？

  舉例來說，歐洲Stoxx銀行指數市值是26家歐洲銀行的總和，其中包括西班牙國家銀行、法國巴黎銀行、法國興業銀和德意志銀行等知名大行。但蘋果的市值不僅遠遠超過歐洲Stoxx銀行指數市值，還超過了土耳其、荷蘭和沙特阿拉伯等國的GDP。

  蘋果公司已故聯合創始人喬布斯曾說過，20年前蘋果曾一度瀕臨破產。誰又能料想到現在它卻成爲了美國曆史上第一家市值突破萬億美元的公司。對於投資者來說，這把選股面臨的困境展現的淋漓盡致。

  不知道這20年間，又有多少人在美股市場上“咬”中了蘋果？

  從未軟着陸的美聯儲

  在美國失業率跌至谷底、股市接近歷史高點之際，美聯儲逐步加息，試圖促成經濟軟着陸：美聯儲希望將經濟放緩到足以避免過熱的程度，但又不至於導致衰退。

  但在過去70年裏，美聯儲有多少次成功地做到了這一點呢？也就是讓失業率（綠線）恢復到自然水平（藍線），同時也沒有出現經濟衰退（垂直條）。

  數一數吧，這結果可真讓人害怕……

  但不管怎麼樣，最後祝大家萬聖節快樂！