【美新社訊】最新公布的經濟數據顯示，美國通膨壓力仍然頑固，而經濟成長卻明顯放緩。在核心通膨連續兩個月走高、第四季GDP大幅下修的背景下，加上中東衝突推升油價，美國聯準會（Fed）原本可能啟動的降息節奏正面臨新的不確定性。

美國商務部公布的數據顯示，聯準會最重視的通膨指標——個人消費支出物價指數（PCE）在1月環比上升0.3%，符合市場預期；年增率則由2.9%小幅降至2.8%。然而，剔除食品與能源價格的核心PCE通膨率表現更為強勁，1月環比上升0.4%，年增率達3.1%，高於前一個月的3.0%。核心PCE被視為觀察通膨趨勢的關鍵指標，目前仍明顯高於聯準會2%的政策目標。

市場分析指出，核心PCE已連續兩個月錄得0.4%的月增幅，如果類似的數據持續數月，將使通膨在未來一段時間內維持高位。更值得關注的是，這些數據尚未反映近期因伊朗衝突而飆升的油價，能源成本上升可能進一步推高未來幾個月的通膨水平，增加聯準會決策的難度。

與此同時，美國經濟成長出現明顯降溫。美國商務部經濟分析局（BEA）最新修正數據顯示，2025年第四季實質GDP年化成長率僅為0.7%，較先前預估的1.4%大幅下修，也遠低於市場預期的1.5%。相較前一季高達4.4%的增速，美國經濟活動顯示出明顯放緩跡象。

從全年來看，美國2025年GDP成長率為2.1%，略低於此前估值，也低於2024年的2.8%。

消費方面，1月美國消費者支出環比增加0.4%，與前一個月持平。由於消費支出約占美國經濟活動的三分之二，其持續成長仍為經濟提供一定支撐。然而，經濟學家警告，中東戰爭推高油價、股市波動以及進口關稅帶來的物價壓力，可能削弱家庭消費能力。

分析人士指出，若油價持續上升，高收入家庭因資產波動導致財富縮水，低收入家庭則受到商品價格上升的壓力，美國消費動能可能在第二季開始受到明顯拖累。

在通膨黏性、經濟放緩與地緣政治風險交織之下，市場目前普遍預期聯準會短期內難以重啟降息。交易員仍押注最早可能在今年9月出現降息，但未來政策路徑仍高度取決於通膨與油價的走勢。