新浪美股訊 美國銀行美國利率策略主管Bruno Braizinha表示，根據過去寬鬆週期的模式，美國未來一年半可能會加入其他發達國家行列，將利率降至零附近，而美國國債將是爲數不多的對投資者“還有一些價值”的避險資產。

  他在6月12日的一份報告中寫道，當美聯儲降息時，通常在平均15個月內下調大約225個基點，這意味着聯邦基金利率目標可能會在明年年底回到零。

  一旦美聯儲開始放鬆，將加速更廣泛的利率向零“收斂”；Braizinha在接受電話採訪時表示，擺脫這種環境將成爲美國、英國、歐洲和日本各國央行的“打地鼠遊戲”。

  美銀認爲，大部分發達國家的收益率將維持低位多年；很難看到美國10年期國債收益率（週五約爲2.08%）回到了前面幾十年高位的情形。

  在美國銀行密切跟蹤的35箇中央銀行之中，9個今年已經降息，只有3個加息；美國銀行預計今年剩餘時間將有14個央行降息，包括美國、巴西和俄羅斯多次降息。

  美國銀行預計的基本情形是美聯儲9月、12月和2020年初各降息25個基點，使10年期收益率徘徊在1.85%-2.05%之間；即使如此，Braizinha在接受採訪時說，“考慮到全球經濟放緩的跡象與貿易摩擦背後的外部壓力同時出現，我更傾向於考慮更激進的情景。”

  在“缺乏收益率的世界”，投資者在“資產配置的結構性轉變”中將被推向新興市場尋求高收益率資產；與此同時，他們仍將繼續投入美國國債，無論它們的收益率多低，因爲德國和日本國債的負收益率更沒吸引力。