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3月全球風險偏好溫和上升 美股基金淨流入倍增

發佈時間:2019年04月26日 18:07 來源:新浪 评论:0條 點擊:4503次

全球第二大資產管理公司先鋒領航近日發佈報告稱,Vanguard風險偏好指標顯示3月全球市場的風險偏好溫和回升,但從過去五年維度來觀測,當下的風險偏好還處於相對底部區域。從資金流動來看,3月美國股票基金和ETF整體獲得63億美元資金淨流入,規模爲2月的一倍。

  Vanguard風險偏好指標是通過觀測當期全球市場大類資產間資金流動數據,統計高風險類別(如各類股票資產、另類投資或者其他應納稅債券)和低風險類別資產(如各類美國應稅和豁免類債券資產或者貨幣基金)之間資金流入流出的差額,而量化得出的當期市場風險偏好情況。例如,當最新指標迅速向左下滑,則說明近期全球投資者避險情緒較濃,風險偏好降低。若紅色指標迅速向右移動,則說明投資者配置了更多的高風險資產,風險偏好提升。

  全球資本市場風險偏好在3月期間溫和擡升,同時也處於過去一個季度以來較高的位置。但從過去5年維度來觀測,當下的風險偏好還處於相對底部區域。

  美股基金和ETF淨流入倍增  主被動產品分化嚴重

  3月期間,美國股票基金和ETFs整體獲得63億美元資金淨流入,規模約爲2月的一倍。然而細化觀察的話,主/被動類產品分化嚴重。3月份資金持續大幅流入ETF產品,規模爲204億美元,同時傳統指數基金也獲得淨流入38億美元。而美國市場主動管理型基金則淨流出179億美元,這也是其連續第60個月錄得淨流出。

  新興市場股票基金和ETFs持續獲得淨流入。以富時全球全市場指數(FTSE Global All Cap Index)爲代表的全球市場在3月上漲1.1%,同時整個一季度錄得12.3%的亮眼回報。但是發達國家市場淨流出26億美元,其中傳統指數基金淨流入50億美元,但主動管理型基金以及ETFs合計淨流出69億美元。新興市場股票基金則更受投資者青睞,上個月整體實現39億美元的淨流入。

  美國應稅債券基金和ETFs繼續大幅流入。當下市場整體風險偏好水平依舊不高,其表現爲資金繼續大幅流入到固定收益類資產中。3月份該市場獲得317億美元的淨流入,其中主動與被動類基金各佔據一半份額。按久期分類的話,中期債券基金佔比最大,爲187億美元,超短期債券基金爲34億美元,這也是其連續第32個月實現淨流入。

  相較於上個月413億美元的淨流入,本月貨幣市場基金淨流出133億美元,可能由於投資者風險偏好略微提升,轉爲配置更高風險的資產。

  同時經研究後發現歷史上3月和4月的貨幣市場基金會經常性錄得資金淨流出。或許這與投資者集中在這兩個月份贖回份額進行繳稅或者將資金投入到個人養老金賬戶有關。(完)

  來源:人民幣研究院



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