新浪美股 北京時間11月21日訊，早在8月份就警告半導體股票可能下跌的摩根士丹利分析師表示，儘管近期股價大跌，但疲軟的需求和增長前景可能尚未被完全消化。

  “企業和投資者仍然過於樂觀，”Joseph Moore在接受電話採訪時說。“我們纔看了第一個疲軟的季度，從基本面角度，說觸底爲時尚早。”

  在科技股和其他高增長股普遍下跌的情況下，費城半導體指數週一下跌3.9%，連續第二天收低。自從Moore在8月9日將該行業評級下調至謹慎以來，市場人氣已經全然看跌。他在8月的報告中寫道，“庫存高企，加上供應鏈前置時間較長，沒有留下任何的誤差空間，因爲對前置時間進行任何調整，或是需求的放慢，都可能引發大幅的調整。”費城半導體指數從9月的近期高點累計下跌約17%。

  下跌主要發生在最近的財報季，令人失望的營收讓人對行業增長前景產生懷疑。其他問題，特別國際貿易形勢，也使投資者望而卻步。

  “很難知道是否還有靴子要落地。你對智能手機需求、國際經貿摩擦等都有疑問，所有這些加起來是一個具有挑戰性的投資空間，”KeyBanc Capital Markets股票研究分析師Weston Twigg在電話中說。“我們還沒有走出困境。我們還沒有看到那種回調，讓你覺得問題都已解決、買入即可。”

  英偉達在最近的下跌中很搶眼，自10月1日的高點下跌了50%。同行AMD雖然2018年依然累計上漲近90%，但從9月底以來也累計下跌了超過40%。

  Moore繼續看好英偉達和賽靈思，稱“他們的增長動力仍然高於宏觀經濟。”他還說，自3月份高點至今下跌37%的Lam Research Corp．可能“率先反彈。”半導體設備公司總體看來相對具有吸引力，而內存公司看起來仍然風險較高。

  對於存儲芯片，“目前我甚至不能說將會復甦這樣的話，”Moore說。“現在還爲時過早，我認爲需要花一點時間，我認爲我們需要看到一些庫存問題得到解決。”他推測NAND芯片股可能要到2019年下半年才能復甦，而DRAM板塊可能要到2020年才能改善。

  三星電子、SK海力士和美光是DRAM領域最大的公司。美光週二早盤一度下跌超過6%，之前Baird將該股評級下調兩檔至低配，稱“DRAM和NAND定價持續惡化”。

  Twigg和Moore對整體半導體的長期增長前景保持樂觀，但都預計在推動近期疲軟的問題得到解決之前，將出現幾個季度的波動。