歷時16個月，93歲的迪士尼終於完成了對84歲21世紀福克斯的併購，並於2019年3月20日正式生效。

  歷時16個月，93歲的迪士尼終於完成了對84歲21世紀福克斯的併購，並於2019年3月20日正式生效。

  3月19日，21世紀福克斯發文確認被迪士尼正式收購，這一713億美元收購交易將於美東時間3月20日中午12點02分完成。隨後，迪士尼中國在官微宣佈，收購正式生效。

  隨後，《死侍》系列的扮演者瑞安•雷諾茲，在社交媒體曬出一張頭戴米老鼠帽子的“死侍”，慶祝加盟迪士尼的第一天。

  對於漫威系列作品的粉絲們而言，此次收購意味着福克斯持有版權的《X戰警》《死侍》《神奇四俠》中的角色將有可能加入復仇者聯盟當中，漫威衆角色的“大團圓”或將成爲現實。此外，阿凡達、異形、王牌特工等仍在拍的大IP也將歸迪士尼所有。

  本次收購完成後，標誌着21世紀福克斯的正式終結，福克斯娛樂集團旗下的20世紀福克斯影業的員工將會面臨裁員和其它重要變動。

  截至北京時間20日22點，迪士尼開盤下跌0.16%，總市值爲1637.17億美元。

  3月19日，21世紀福克斯公司在推特上正式宣佈被迪士尼收購，具體將在美東時間3月20日12點02分，以713億美元正式收購福克斯部分資產。

  收購案的完成，也意味着曾經的好萊塢六大電影巨頭，華納兄弟影業、派拉蒙影業、20世紀福克斯影業、哥倫比亞影業、環球影業和迪士尼影業將變爲五大電影巨頭。

  實際上，迪士尼這筆有史以來最大規模的收購案於2017年就已提出，2017年12月17日，迪士尼CEO鮑勃•艾格爾和新聞集團總裁魯伯特•默多克達成收購協議，稱迪士尼將以524億美元的價格收購21世紀福克斯公司的部分資產。但隨後持續近半年的反壟斷審覈和來自另一位買家——通訊巨頭康卡斯特的競價，則讓這筆交易在今年才被確認。

  據迪士尼的公告，本次收購的資產包括20世紀福克斯影業、20世紀福克斯電視公司、FX有線電視網、國家地理、Sky電視臺39%的股權、Hulu視頻網站30%的股權以及一些區域體育頻道的股權。

  其餘未被迪士尼收購的21世紀福克斯資產將被分拆出去，打包成新的上市公司。具體包括，福克斯新聞頻道（Fox News Channel）、福克斯商業網（Fox Business Network）、FS1（Fox Sport1）、FS2（Fox Sport2）、Big Ten Network，以及和包含28家地方電視臺及福克斯廣播網絡（Fox Boardcasting）的電視廣播業務。默多克稱新公司暫定名爲“新福克斯”（New Fox），歸屬福克斯股東。

  收購完成後，迪士尼的媒體電視網業務將得到極大加強

  從財務上看，迪士尼收購福克斯意義深遠。2017年迪士尼的媒體電視網業務和電影業務兩大板塊表現不佳，收購福克斯能極大加強這兩大業務板塊。

  2017財年，迪士尼實現營收551.37億美元，同比下降1%；實現淨利潤89.8億美元，同比下降4%。這是最近8年來，其首次出現營收、淨利潤雙雙下降的情況。

  迪士尼旗下目前主要有四個主營業務板塊，分別是媒體電視網業務、樂園度假村業務、影視工作室業務和消費產品，以及互動傳媒業務，2017財年分別貢獻營收43%、33%、15.2%和8.8%。

  迪士尼的媒體電視網業務主要指旗下體育娛樂節目電視網ESPN，該電視網一直以來都是迪士尼的現金“奶牛”，2017財年收入爲235.1億美元，同時，該頻道在美國國內還擁有8800萬訂閱用戶和1.46億國際市場訂閱用戶。但該業務2017財年出現了5年以來的首次同比下滑，迪士尼電視媒體業務在2017年財年營收同比下滑1%，廣告業務收入同比下降4%。

  收購完成後，迪士尼的媒體電視網業務將得到極大的加強。據介紹，福克斯的22個區域體育廣播電視將併入ESPN中。後者在此次收購中，作價224億美元，是估值最高的資產。

  默多克在官方問答中肯定了這部分資產的價值，他表示，體育和新聞是受到非線性觀看影響較小的，廣告和訂閱下降都相對較小。值得注意的是，現階段迪士尼和福克斯旗下的體育頻道幾乎佔據了美國體育節目的大部分份額。因此有分析師稱，若收購達成，美國用戶想要看體育節目，就很難繞過迪士尼了。

  電影業務同樣是迪士尼在2017財年表現不盡如人意的地方，其影院業務收入較前一年同比下降21%，此外，家庭影視娛樂業務收入也同比下滑15%。爲此，迪士尼引入了21世紀福克斯。該部分資產估值133億美元，是此次收購資產中估值第二高的部分。

  華特迪士尼公司董事長兼首席執行官羅伯特•艾格近日表示，“通過將來自迪士尼和21世紀福克斯豐富的創意內容和人才融合在一起，我們將共創一家全球娛樂公司，爲引領這個充滿活力和變革的時代做好充分的準備。”

  出價從524億飆升至713億美元背後是傳統巨頭的焦慮

  從524億美元到713億美元，迪士尼兩次出價的背後實際上是傳統巨頭的焦慮。

  此次被迪士尼收購的福克斯電影公司建立於1935年，已經有84年的歷史，之後因爲許多大的IP電影獲得了巨大的成功，成爲全球六大電影公司之一，但它之後的發展卻沒有大的進展，甚至出現了“危機”。

  同時，2018年6月，迪士尼正式從“全球第一大傳媒帝國” 的寶座跌落，取而代之的是流媒體巨頭Netflix。

  傳統的好萊塢“六大”公司隨着福克斯的退場，以及Netflix的崛起，迪士尼、華納兄弟、索尼/哥倫比亞影業、環球影業、派拉蒙影業和Netflix成爲了“新六大”。

  2017年，流媒體平臺加大了對原創優質內容的生產，Hulu和Netflix（美國的一個視頻網站）近乎包攬艾美獎。其靈活的訂閱制度和豐富的內容更吸引了大量用戶。可以說，這些流媒體“新貴”的崛起，對一同爭奪用戶注意力和時間的“舊富們”的衝擊是最爲直接的，這一點，甚至連迪士尼這樣的百年老店都感受頗深。

  值得注意的是，迪士尼今年3月大刀闊斧改革組織架構，成立了流媒體業務部門，爲獲得Hulu控股權做好準備。

  在業內看來，拿下Hulu是迪士尼買下福克斯的關鍵。瑞銀預計，Hulu的流媒體市場份額將在2022年達到19%。迪士尼的“情敵”康卡斯特旗下NBCUniversal的CEO Steve Burke也表示，對Hulu的股權是本次收購協議中非常重要的一部分，康卡斯特非常感興趣在未來逐步發展流媒體服務業務。

  不過，就在2018年6月，通訊巨頭康卡斯特試圖以650億美元（較迪士尼高出19%）與迪士尼競價收購福布斯，而後迪士尼被迫將價格提至713億美元，並在康卡斯特再次報價前獲得了美國司法部的收購批准。

  在此次交易中，迪士尼得到了Hulu30%股權。而迪士尼已經宣佈將於2019年底，推出自己的流媒體服務品牌，並不再向奈飛（Netflix）提供新內容。並且爲順利打造自己的流媒體服務，還以15.8億美元收購流媒體服務商BAMTech 42%的股權，來獲取“內容直接面對用戶”的市場經驗。迪士尼對流媒體業務的熱衷可見一斑。

  交易完成後，迪士尼將持有Hulu60%的股權，相當於擁有了Hulu的絕對控制權，而Hulu還同時擁有康卡斯特和時代華納的作品播放權。

  事實上，藉助此次對福克斯部分資產的收購，迪士尼除了鞏固了在媒體電視網業務和影視工作室業務上的傳統優勢，更希望藉助收購進行業務和方向的調整，以更好地適應新的技術環境。此前已經宣佈退休的華特迪士尼公司現任董事長兼首席執行官羅伯特艾格（Robert A.Iger），更因爲這次收購，將在雙方的挽留下繼續工作至2021年。

  龐大的電影資產聚集，會否扼殺電影製作人的創造力？

  “我們也期待將漫威電影宇宙擴大到包括X戰警、神奇四俠和死侍。”迪士尼CEO鮑勃•艾格爾在近日稱，“不應該有兩個漫威。”

  對於影迷而言，原屬於福克斯的《X戰警》、《神奇四俠》、《死侍》等超級英雄IP將歸屬迪士尼，這意味着從福克斯迴歸的角色將會加入到漫威電影宇宙，迪士尼的漫威宇宙版圖將進一步擴大。

  雖然確定從福克斯迴歸的角色將會加入到漫威電影宇宙，不過有業內人士指出，漫威和福克斯的漫威電影宇宙已經獨立發展了很多年，要將角色們重新融入，肯定還需要相當的時間。目前還不清楚漫威會如何具體處理迴歸的角色，以及他們什麼時候會有迴歸後的首次亮相。但可以確定的是，漫威肯定會抓住這個機會讓大家可以完美地融入進來。

  來自福克斯的版權和技術都對迪士尼的影視業務無疑將形成很好的支撐，漫威宇宙的完善也將給原著電影粉絲帶來新的想象空間，在衍生品開發時也不會再遇到版權上的糾紛。

  不過，對於此次交易也有消極的聲音。迪士尼還在也還會繼續收購其他電影公司，這對好萊塢來說可能不是什麼好消息。當龐大的電影資產都聚集在同一家公司旗下的時候，它可能會扼殺電影製作人的創造力。

  [釋疑]默多克：剝離資產能讓新福克斯更靈活專注，拆分帶來良好現金流

  按照默多克家族持有福克斯39%投票權股份進行折算，其將獲得迪士尼約9.75%的股份。默多克怎麼看？

  傳媒巨頭默多克在2017年12月15日在官方公佈的答疑中稱：剝離資產能讓新福克斯更加靈活和專注，拆分也給新福克斯帶來了良好的現金流。在這樣的基礎上，能看到公司擴大的可能性，並抓住機會建立另一家偉大的公司。關於新福克斯是否會與新聞集團（News Corporation）進行合併，默多克稱理想情況下是肯定的，“但那將是幾年之後的事情”。

  默多克在傳媒圈一直以收購和擴張出名，在被問及爲何選擇這個時間出售上述影視娛樂資產時。他解釋稱，用戶觀看影視娛樂類節目的方式發生了根本的改變，不再是線性的，也不再具有忠誠度，對廣告投放帶來了很多的影響。同時，很多科技企業大舉投資影視娛樂節目和流媒體平臺，讓他意識到，在影視娛樂領域，應該擁有更加直面用戶的渠道和平臺。

  他的觀點在福克斯的財報中有了更爲直接的體現：福克斯的影視娛樂板塊的營收連續兩年下滑。2016財年（截至每年6月30日），影視娛樂板塊營收同比減少10億美元，2017財年再度減少2.7億美元，佔營收的總體規模中不足三成。

  默多克承認隨着用戶習慣的改變以及時間的推移，一些資產是會減值的，但他長期看好新聞和體育業務，“一定要看福克斯的新聞和體育”，默多克調侃道。他的理由是新聞和體育業務是實時的，廣告業務並未受到衝擊。福克斯的財報顯示，被保留下的體育和新聞業務，在2017年上半年依舊貢獻了一半以上的廣告收入。

  華爾街的部分分析人士認爲，默多克決定出售影視娛樂板塊的資產，表明了傳統行業難以抑制的頹勢。對此，默多克並不認同，“我並不擔心用戶剪斷有線電視線，訂閱用戶的增長速度取代了剪斷有線電視線的速度。”他解釋稱，福克斯已經有了百萬級的訂戶，他認爲這將會成爲一種趨勢。

  基於以上原因，默多克認爲迪士尼是卓越而強大的，它是直接面向用戶的，並且兼具全球性。爲此，在交易中，他向迪士尼提供了歐洲和印度的資產，並對迪士尼的未來持樂觀態度。而他不願直言的原因，或許是互聯網入侵娛樂行業的當下，福克斯難以以一己之力挽回頹勢，而他和迪士尼都需要彼此。

  [聚焦]“併購狂魔”迪士尼

  回顧歷史不難發現，迪士尼的娛樂商業帝國正是在一次次通過“併購”的資本操作實現了一次又一次的轉折。

  2006年，通過74億美元收購皮克斯，讓迪士尼在動畫市場繼續保持着絕對競爭力。隨後的《美食總動員》、《機器人總動員》、《飛屋環遊記》、《頭腦特工隊》等作品火遍全球，截至2015年，皮克斯動畫帶來的全球票房收入爲96億美元。

  2009年，迪士尼以42.4億美元收購了漫威娛樂。收購之前，迪士尼對漫威的評估是：漫威旗下擁有的5000個角色是最優良的資產，“這是一座沉睡的金山”。

  2012年，迪士尼宣佈以現金加股票共計40.6億美元收購盧卡斯影業，讓迪士尼在科幻領域“搶到了”全世界最成熟、最大的一個IP——《星球大戰》系列。

  無疑，這幾次的收購都給迪士尼帶來巨大的能量，再加上龐大的電視網絡資產，使得迪士尼成爲一家橫跨傳媒和影視娛樂的公司。截至北京時間20日22點，迪士尼開盤下跌0.16%，總市值爲1637.17億美元。

  新京報記者  楊礪 白金蕾