（華盛頓十八日電）美國共和黨正在規劃的稅制改革，在降低企業稅率的同時也將改變多項扣抵方式，使企業借錢的誘因大幅降低。美國銀行（BofA）估計，可能會使美國公司債市場的規模縮小達三分之一，也可能使公司債因供給減少而更為搶手。

  法新社報導，川普與共和黨都主張降低企業稅率；但為了彌補減稅造成的稅收損失，以衆議院議長萊恩為首的議員主張企業在報稅時，不再能享有利息支付扣除額這項優惠；這也鼓勵企業提高股本，而不再全靠舉債來擴大經營。

  利息支付扣除額能鼓勵企業借錢，也使美國投資級公司債市場的規模擴大到4.87兆美元。據美國銀行估計，取消這項扣除額可能使公司債市場萎縮約30%；據租稅基金會估計，這項改革可能在未來10年為政府增加約1.1兆美元的稅收。

  共和黨稅改計画的另一項重點，是企業年度內所有的資本支出都可一次計入扣抵額，而不需要分年攤抵，目的是鼓勵企業增加廠房及其他資産的投資。租稅基金會估計，這項轉變會使稅收一年減少2.2兆美元。

  另一項稅制改革也可能對公司債發行産生重大衝擊。川普表示如果企業把滯留在海外的現金匯回，可以享受一次性減稅待遇，這也可能使企業較不需要借錢。美國銀行估計，這項措施可能使投資級公司債一年的發行額減少1，500億美元。

  稅改計画對大量舉債的企業不利，例如銀行及商業房地産業將因而增加稅負及減少獲利；解決方法是企業放棄利息支付扣除額，換取資本支出扣除額的新優惠。

  據摩根士丹利估計，對投資級企業而言，取消利息支付扣除額，同時將企業稅率從35%降到20%，將使企業凈利平均提高11%，而垃圾級企業的凈利僅會增加2%；若稅率降到15%，投資級企業凈利可增加19%，垃圾級企業將可增加12.8%。