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美中總商會商務座談中企併購

發佈時間:2017年08月17日 02:04 來源:紐約僑報 评论:0條 點擊:3858次
【僑報記者管黎明8月16日紐約報導】隨著過去兩年經濟形勢的變化和美國新總統的上任,世界各地投資者來美國投資和進行企業併購的步伐開始放緩。在經歷了去年的歷史性企業併購紀錄後,中國企業來美併購的數量今年明顯減少,但來自美富律師事務所(Morrison & Foerster)的兩位合夥人—— 同時也是企業併購領域法律專家的劉江和貝爾(B. Jeffrey Bell)16日在出席美國中國總商會的商務座談時表示,目前中國企業來美投資併購的勢頭仍超過來自其它國家和地區的投資者,並且這一趨勢仍在繼續。而另一方面,美國外國投資委員會(CFIUS)對企業併購的監督範圍也越來越廣泛。
圖為劉江和貝爾出席美中總商會午餐商務座談,談中國企業來美併購趨勢。 (管黎明攝)

作為美中總商會的系列午餐商務座談活動之一,16日兩位嘉賓的對話聚焦中國企業來美併購的未來趨勢。座談期間,貝爾就中國企業來美投資併購的最新動態進行了介紹。他表示,2017年對於企業併購市場來說是相對緩慢的一年,單就中國企業來美併購來說也不例外;中國企業去年來美併購案總數創下歷史紀錄—— 達到370多宗,涉及的資金規模接近1300億美元。而今年年初至今,雖然併購數量也相當可觀,有250多起,但資金規模要遠少於去年同期,僅有400多億美元。貝爾表示,這一方面和總體經濟形勢有關,但投資者對美國投資環境穩定性的擔憂也是一個因素。


此外,貝爾也就企業併購的幾種不同方式進行了簡要概述,並指出了每種方式的優缺點。這些方式包括直接的資產收購、私下股權收購、公開市場股票收購,以及雙方企業合併等。同時,他也介紹了企業註冊地非常集中的德拉瓦州近來在對待企業估值和股東訴訟等方面的最新動向。


CFIUS監管範圍日益擴大

貝爾的同事—— 該公司的資深華裔合夥人劉江則在座談期間就美國證券法第13(d)企業信息披露機制的最新要求進行了介紹,他並尤其談到美國外國投資委員會(CFIUS)越來越寬泛的監管範圍,後者對中國企業在美投資併購的影響尤其大。劉江表示,早在2012年,中國的三一重工集團通過下屬企業收購美國俄勒岡州的四個小風力發電項目,本來這項收購併不涉及敏感技術,但卻被美國外購投資委員會下令放棄,因為那裡靠近一處敏感的軍事基地。自那時起至今,有多宗中國企業的在美併購被投資委員會叫停或強迫解除合同。


劉江表示,CFIUS的監管範圍現在已經不僅限於一些敏感的軍事和科技領域,很多項目都可能被視為關係到國家安全,因此企業在收購時必須自己權衡是否應當先取得CFIUS的審批許可,以免將來可以被迫解約,而一旦被迫解約或終止交易,這其中的解約成本對雙方都是很大的風險,很多美國企業都會擔心中國企業通常從國內銀行融資,一旦交易被叫停,美方可能無法取得解約金。


當天兩位嘉賓都是併購領域的資深法律專家,擁有多年的行業經驗,其中劉江於80年代畢業於南開大學,後從賓大獲得法律學位;而貝爾則先後畢業於達特茅斯學院和哈佛法學院。美富律師事務所於1883年在舊金山市成立,在美國、亞洲及歐洲設有16家辦事處,擁有約1000名律師。其中中國的辦事處設在北京、上海等多個城市。


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